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葡萄酒市场持续低迷张裕窖遭遇近年来最差表现

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11月 6, 2023 #市场, #红酒市场

2021年1月22日,烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司披露2020年业绩预告。 预计实现归属于上市公司股东的净利润4.68亿元至5.71亿元,较2019年同期下降50%至59%。

瑞财经网知名财经评论员、分析师郑重表示,本次预测表现大大超出市场预期,且远低于此前市场预期。 其中,2021年1月7日发布研究报告预计张裕A2020年净利润为7.08亿元。 山东省白酒行业人士欧阳千里在接受第一财经记者采访时认为,张裕A缺乏有效的营销推广,建立大单品,口碑一直不强。 近年来,其声誉日渐衰弱。 业绩一直稳定,但未来几年会有所下降。

老实说,张裕A的上述业绩也成为其14年来最差业绩。 相应地,整个行业都在亏损。 5家A股葡萄酒上市公司中,已有3家被“ST”。

净利润下降50%至59%

作为昔日A股“摇钱树”的代表,张裕A全年业绩腰斩。 2021年1月28日,张裕A进​​一步发布《2020年度业绩预告补充公告》。 其扣除非经常性损益后的净利润为3.93亿元至4.96亿元,较2019年同期下降56.52%至45.15%。

“虽然张裕A的上述业绩远低于市场预期,但也在市场预期之内。” 郑铮分析道。

他表示,从目前大部分酒类上市公司的公告来看,2020年业绩下滑的原因大多是受疫情影响导致消费场景消失。 张裕A也回应称:“受新冠疫情等因素影响,国内葡萄酒市场整体持续萎缩,导致公司营业收入同比大幅下降,盈利能力减弱。” 张裕A业绩预告显示,公司2019年使用其商标使用费的差额,扣除增值税后共计2.19亿元,计入2019年损益。 2020年亏损为零等因素,也影响了其2020年业绩。

疫情对张裕A的影响已在2020年半年报中有所体现。 2020年上半年,张裕A实现营业收入14.01亿元,同比下降45%; 归属于母公司股东的净利润3.07亿元,同比下降49%。 在国内疫情好转的第三季度,张裕A的营收状况略有好转,但与往年相比,仍难说乐观:2020年前三季度,张裕A实现营业收入约21.93亿元,同比下降38%; 归属于上市公司股东的净利润接近4.04亿元,同比下降45%。

张裕A官网显示,其前身是张裕酿酒公司,由著名爱国华侨领袖张弼士于1892年创办。 现已发展成为中国乃至亚洲最大的葡萄酒生产经营企业。 1997年、2000年,张裕B股、A股成功发行并上市。 业内投资人士张宁(化名)分析,与国内知名白酒企业相比,包括张裕A在内的国内酒企在销售渠道等战略转型方面存在一定差距。 此外,电商营销渠道的兴起,加剧了国产酒传统营销模式的冲击。

据悉,张裕A还在尝试建立智能商城和会员APP,同时激励销售团队和经销商不断拓展销售渠道,扩大消费群体。 张裕A也表示:“但这些方法也需要时间才能看到效果。”

“营销薄弱”+“缺乏大品”

“疫情是张裕业绩下滑的客观原因,但更多的是其自身原因。” 欧阳千里坦言,对于张裕A来说,品牌已经经历了一定程度的“老化”,缺乏“更新老品牌”和“重新发明新产品”的能力。 能力,长此以往,不仅失去了老消费群体的青睐,也失去了新消费群体的支持。

张裕A目前拥有葡萄酒、白兰地、进口葡萄酒三大产品。 公开数据显示,在国内白兰地市场中,2014年至2019年,张裕A连续六年市场份额排名第一。2019年,张裕白兰地市场份额达到49.2%,剩余市场份额主要由进口白兰地占据。品牌保乐力加。 此外,还有轩尼诗 (Hennessy) 和人头马 (Rémy Martin)。 欧阳千里认为,即使有这样的“成绩单”在手,张裕A近年来的业绩也“稳中有降”。 与白酒甚至啤酒行业的龙头相比,市场上很难听到张裕的声音。 他表示,张裕A近年来业绩增长放缓甚至下滑的原因是缺乏有效的营销,缺乏能站起来的“大单品”,口碑一直不强。 2021年1月28日,第一财经记者电话联系张裕A高管及品牌传播部负责人,但未得到回复。

张宁还表示,张裕A目前的困境是由于葡萄酒市场的碎片化,导致很难找到目标客户,也很难更好地向消费者推销产品。 “疫情只会放大张裕A业绩放缓的问题。” 张宁认为,仅从2015年至2019年五年的财务指标来看,张裕A已经呈现出营销不力、增长持续减弱的问题。

他介绍,在梳理上述时间段张裕A的每股指标、盈利能力等后发现,其业务在2018年左右基本达到顶峰,随后呈现下降趋势。 张宁解释说,扣除非经常性损益后的净利润直接反映了公司实际经营的利润指标。 梳理张裕A 2017年至2019年的财务报表,近三年扣除非经常性损益后的净利润逐年下降,从9.86亿元降至9.86亿元。 下降至8.92亿元。 这个数字,在《2020年度业绩预告补充公告》中,为3.9亿元至5亿元。

行业有望触底反弹

对于葡萄酒行业来说,张裕A的低迷并非个例。

张裕A官网数据显示,2019年,全国155家规模以上国内葡萄酒企业实现营收总额145亿元,净利润10.58亿元。 欧阳千里向记者提供的数据显示,2020年上半年,全国规模以上国内葡萄酒企业数量减少至128家,营收总额44.86亿元,同比减少。 28.92%; 净利润总额1.13亿元,同比下降63.06%。

郑重向记者介绍,在资本市场上,与张裕A竞争的葡萄酒企业同样不容乐观。 2020年上半年,全国13家葡萄酒上市公司出现密集亏损,其中5家为A股上市葡萄酒公司,3家已被“ST”。

A股上市公司方面,同样注册于山东烟台的“ST”威龙,2020年前三季度营业收入仅为2.64亿元,同比下降47.62%,亏损1.64亿元,利润同比下降830%。 “ST”中葡2020年前三季度营业收入更低,仅为6518万元,同比下降60.52%,亏损3705万元。

“上述数据意味着,除张裕A外,大部分酒企都处于亏损状态。” 欧阳千里说道。

这样的“成绩单”并不令人意外。 欧阳千里认为,当前葡萄酒市场整体产量逐年下降,国内消费群体并未出现“裂变增长”,而是出现了一定程度的下滑。 他介绍,当前和未来,白酒市场仍将持续“升温”。 随着“豆香热”、“名酒热”,白酒市场出现了“红染白”之势。 许多葡萄酒进口商已转向烈酒或两者兼而有之。 导致葡萄酒市场下滑。 国家统计局一组数据显示,2019年,我国葡萄酒产量45.1万千升,同比下降28.30%; 2020年1月至9月,我国葡萄酒产量20.8万千升,同比下降23.5%。

也有业内人士分析,2021年国内酒企或将迎来利好消息。他们认为,在2021年疫情影响预计小于2020年、商务部实施临时对澳大利亚葡萄酒采取反倾销措施,张裕A等国内葡萄酒企业有望抢占更多市场份额。

张裕A也认为,“我们判断2020年行业可能已经触底,下行空间不大。” 对于其目前的状况,2020年12月,张裕A在投资者关系活动记录表中做出了这样的描述:“公司目前仍然面临着很大的经营压力,尚未找到一种非常有效的方式来持续与消费者沟通并快速销售产品在航站楼。”