• 周三. 5 月 22nd, 2024

葡萄酒投资市场前景探讨

摘要:Mike Veseth是著名葡萄酒网站《葡萄酒经济学家》的主编。 目前受邀为Wine-Searcher撰写文章,结合现状探讨葡萄酒投资市场的前景。 他认为,葡萄酒投资市场仍是一个新兴市场,正处于日益成熟的阶段。

对于我们这些寻找优质葡萄酒的人来说,北半球的夏季让我们领略了大自然的变幻莫测。 波尔多、勃艮第等地突然遭遇冰雹袭击,给欧洲大部分地区的2013年份蒙上了阴影; 而加州乃至整个太平洋西北地区都经历了异常高温,给该地区2013年的年份蒙上了阴影。 葡萄早熟无疑会影响今年葡萄酒的品质。

1、投资市场乌云密布

事实上,整个葡萄酒市场正像全球气候一样经历着过山车般的起伏。 2013年夏季迟来的到来,对于今年的葡萄丰收乃至整个葡萄酒市场来说​​,或许都不是一件好事。

总部位于开曼群岛的葡萄酒基金Vintage Wine Fund宣布破产,成为全球金融市场恶化和大量投资者撤出葡萄酒行业投资的受害者。 该投资基金曾经是世界上历史最悠久、规模最大的基金之一。 它的终结意味着葡萄酒市场又失去了一位重量级玩家。 位于卢森堡的另一家投资基金Nobles Crus也暂停了所有申购和赎回业务。 要知道Nobles Crus曾经被誉为全球最大的葡萄酒投资基金。 我认为造成这些问题的根本原因是一小部分投资者突然撤资,因为他们的撤资意味着这些资金的流动性减少,小股东被困。 至于这场危机的原因,John Stimfig将在2013年9月的《陈建》特辑中进行讨论。 不管是什么原因,投资基金和投资者任何时候都必须记住的是,市场毕竟是市场,风险的存在是其特征之一。 至于Nobles Crus的投资模式是否合理,我想只有时间才能告诉我答案。

为了稳定金融市场,英国金融市场监管局规定旗下葡萄酒投资基金必须严格审查客户信息、限制投资额度、排除有潜在风险的投资者。 例如,浏览葡萄酒投资基金首页时,首先映入眼帘的是风险警示级别。 只有点击“接受”才能读取网页信息,相当于进入网站的凭据。 而且,现在大多数葡萄酒投资基金网站都有类似的警告。

2、市场趋势分析

整个六月,天气状况和葡萄酒市场似乎都没有明显改善,但至少毁灭性的风暴已经过去了。 在伦敦国际葡萄酒交易市场,Vintage 100指数(Liv-Ex 100)目前小幅震荡,而Vintage 50指数则持续下跌。 但需要注意的是,这些指数大多集中在波尔多顶级葡萄酒上,这些葡萄酒占据了整个葡萄酒市场的90%以上。

然而令人高兴的是,勃艮第、香槟和超级托斯卡纳葡萄酒的市场正在扩大。 Domaine de la Romanee-Conti 的高度关注和受欢迎程度就是最好的证明。 缺点是,人们对勃艮第葡萄酒的大部分兴趣似乎都集中在一级酒庄上。

不过,整个葡萄酒市场也并非没有好消息。 报告显示,中国经济可能正在加速,根据以往的经验,这将推高优质葡萄酒的拍卖价格。 不过,最终受益者很可能不是波尔多,而是勃艮第。

葡萄酒投资市场前景探讨/

3、葡萄酒投资市场仍是一个新兴市场

虽然今年不是一个好年景,但另一方面,这个迟来的夏季也可能为葡萄酒投资市场的结构性转变提供绝佳机会。

葡萄酒与黄金和石油一样,通常被认为是一种可选的投资商品。 他们只是在玩价格游戏。 但葡萄酒投资的一大好处是,即使投资失败,你仍然可以喝下葡萄酒来弥补损失。 另外,就像其他选择性投资一样,葡萄酒投资也存在一定的灵活性(即风险),但葡萄酒本身的特性以及整个市场的规模在一定程度上限制了灵活性。 问题是,即使有如此有利的条件,投资者也未必会放弃黄金和石油市场而将资金投入葡萄酒市场。

对我来说,葡萄酒似乎更像艺术品,不仅因为两者都在佳士得这样的拍卖会上拍卖,而且都非常重视真实性和来源(作者身份)。 伦敦国际葡萄酒交易市场为葡萄酒提供了很好的交易平台,但对于艺术品却没有这样的平台。

或者,我们可以将葡萄酒视为市场结构本身的一部分,而不是一种商品。 按照国际投资者将资本市场划分为成熟和不成熟(新兴市场)的方式来看,葡萄酒市场仍处于发展状态,属于新兴市场,但正在日趋成熟。

四、葡萄酒投资市场前景探讨

众所周知,一个成熟的资本市场由高效的交易平台、大量的上市资产、庞大的交易量和有效的监管机制组成。 从交易规模来看,交易市场规模越大,资金流动性越强。 目前,国际公认的成熟资本市场有日本、欧洲和北美。 发展中国家市场被认为是不成熟市场或新兴市场,正是因为它们缺乏非洲和东欧等成熟市场的一两个重要特征。

高回报率确实有吸引力,但高回报率也意味着高风险。 时效性也是投资市场的重要组成部分,尤其是在新兴市场。 市场恐慌是另一个需要警惕的问题。 一个市场的流动性紧缩可能会引发另一个市场的证券市场动荡,即使该市场资金充足,这种情况也可能不可避免。 因此,从这些方面来看,葡萄酒市场仍然是一个新兴市场。 尽管伦敦葡萄酒交易所和拍卖行确实有高效的交易实践,但葡萄酒市场巨大,交易的葡萄酒却很少。 这是问题的症结所在,也是不成熟的表现。

如果当前的市场趋势继续下去——投资从波尔多扩大到勃艮第、香槟和超级托斯卡纳——这可能有助于扩大整个葡萄酒市场。 这可能对每个人都有好处,包括波尔多。 对于投资者来说,也有了更多的投资选择,降低了投资风险。

如果五家名庄或者八家名庄不再那么火爆,那么整个葡萄酒市场可能会失去一些亮点,但很可能会发展得更加广阔和成熟。 从市场发展的角度来看,这是一件好事。 该过程已经开始了吗? 现在说还为时过早。